作者/星空下的牛油果

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的冰激凌

近期，整个华为圈，热点频出。这不，整车厂商赛力斯（601127）也来凑热闹。

9月12日，赛力斯正式推出其与华为合作的问界M7改款新车（除车顶增加激光雷达，其他相较原款，无显著变化）。借着华为的东风，14日赛力斯喜迎涨停。

不得不说，赛力斯此波热点，蹭得很巧妙。但热点易蹭，颓势难改。

半年报显示：2023年上半年，在汽车和新能源汽车销量双双上升的背景下，赛力斯却节节败退。上半年，公司扣非归母净亏约18.85亿元，较上年同期亏损17.14亿元，亏损正在扩大。

这样的赛力斯，到底还能走多远？

一、过度依赖华为，日子难过

赛力斯，前身为小康股份，主要生产面包车以及轻型货车，后来开始推出SUV，但定位都是低端车型。在微车这个市场，它做的也算风生水起，2016年成功登陆上交所。

随着新能源汽车的发展，小康股份也开始布局，但却惨遭巨亏。2021年签手华为后，赛力斯才算完成从微车到高端新能源汽车的转型。

具体在合作模式上，主打智选模式，即深度参与。一方面，华为参与赛力斯核心产品设计，主要为AITO问界系列，导致说起问界，消费者直接与华为划等号，似乎并没赛力斯什么事儿；其次，产品还通过华为的销售渠道（如华为门店）进行销售。

有了华为的加持，赛力斯产销大增。

2022年，随着赛力斯与华为合作打造的AITO问界M5、M7、M5纯电版三款高端新能源汽车相继发布并交付，全年新能源车销量涨超6倍，相应营收更是直接翻近5倍。在此拉动下，赛力斯全年营收翻倍。另一方面，赛力斯七成收入来自新能源，问界系列约为新能源的5/6，可见赛力斯对华为的依赖，可以说相当严重了。

然而，今年3月以来，面对车企之间日益激烈的竞争，华为不断表态，“不造车，只帮车企造好车”，且不允许在整车宣传和外观上出现华为任何标识。简单点儿，你们打你们的，我不站队，无论谁赢，作为供应商，我都获益。

此举，于华为无关痛痒，但没了华为的背书，面对市场激烈的竞争，赛力斯瞬间“哑火”。

数据显示：一方面，2023年上半年，问界系列产品销量持续下降，导致上半年新能源汽车整体销量下降约1.8%（6月产销快报）。

另一方面，在行业去库存降价的压力下，问界系列产品也面临降价。量价双重打击，赛力斯上半年营收同比下降约11.14%。

二、卖得多，亏得多

赛力斯对华为的过度依赖，不仅体现在产品上，还在渠道上，使得赛力斯也难逃“卖得多，亏得多”的尴尬。

财报显示：2022年，赛力斯营收总额约为341.05亿，同比增长104%。营收翻倍，但扣非归母净亏损却从28亿飙升到43亿，在亏损的旋涡里越陷越深。

事实上，财报数据来看，随着M5和M7等高端车型的交付，2022年公司实现综合毛利率约11.32%，较2021年的3.77%，增长明显。而导致“卖得多，亏得多”的主要原因，在于销售费用的大幅增加。

根据公司解释，销售费用增长原因，主要是新能源汽车渠道建设，营销推广费的增加。根据公司反馈及搜狐财经统计：目前，公司拥有用户及体验中心约1000家，其中约750家为华为门店（搜狐财经），70%多来自华为。

但是，天下没有免费的午餐。据之前媒体报到，曾有华为高管透露，智选模式下，华为与赛力斯的分成比例为1:9（按产品营收），华为的10%中，2%为技术授权费，8%都是销售费用。

若消息属实，11%的毛利率，8%是固定且不可控上交给华为的费用，原来华为才是真正的旱涝保收，赛力斯只有兜底的份。

一旦产业链成本上升，可不是卖得越多，亏得越多。

三、自我独立，并非易事

或许赛力斯自己，也已意识到过度依赖华为的困境，于是开始了自力更生的道路，但目前看并不乐观。

首先，产品。与华为合作的两年，赛力斯没推出一款独属于自己品牌的新车，主售车型均采用与华为合作的模式。2023年3月，赛力斯发布自主新产品“蓝电”，并发布了旗下首款车型蓝电E5，13.99万元起售。其核心三电技术采用比亚迪弗迪电混系统，除车身外，再无华为身影。

其次，渠道。不同于问界，蓝电品牌将由东风风光销售有限公司负责运营，并建立独立的销售渠道。

然而，从数据来看，自我独立，并非易事。

市场数据显示，自4月上市以来，蓝电E5的销量持续下跌，新产品的市场号召力明显不足。

此外，出海也成为赛力斯，自我探索的新选择。

据赛力斯在投资者互动平台的回复，其SF5产品，目前已在欧洲销售。SF5是赛力斯与华为合作的第一个高端车型，售价约为50万人民币。

随着中国新能源汽车的发展，国际竞争力逐渐增强，出海无可厚非。但国际形势动荡的背景下，近日欧洲称将对中国新能源汽车进行反补贴调查，赛力斯的欧洲之行，不知能否顺利。

赛力斯，作为第一个吃“华为螃蟹”的车企，有甜头，但也有苦头。褪去华为的光环，在新能源激烈的竞争中，赛力斯能否活下来，此刻需打一个大大的问号。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。