作者/星空下的夹心糖

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的芋圆

最近锂电池大新闻不断。首先，电池级碳酸锂现货均价已经上涨至59万元/吨，再创历史新高。这个价格是个什么概念呢，折算为590元/公斤，堪比顶级帝王蟹。要知道，2020年的时候，碳酸锂才不到5万元/吨，两年时间涨了十几倍。

另外，加拿大工业部以所谓国家安全为由，要求三家中国公司剥离其在加拿大关键矿产公司的投资。锂作为新时代的“白色石油”，其在能源安全和汽车制造环节的重要性不言而喻，锂资源被“卡脖子”的情况引起了广泛的担忧。

随着新能源汽车销量的快速增长，锂作为动力电池的重要原料，其需求量不断攀升。公开资料显示，2021年全球开采的锂有六成以上被用于制作动力电池。在动力电池的制造成本中，仅碳酸锂所占的比例就接近40%，而动力电池的成本又占到整车成本的半壁江山。

没有锂，一切都玩不转。

一、天赋不足，只能靠努力弥补

笔者还记得，上小学时老师讲到中国的水资源问题，中国水资源仅占全球6%，人均占比很低，且地域分布、时间分布严重不均，又存在严重的污染问题。从某种意义上讲，中国的锂资源可能比水资源更匮乏。

我国的锂资源总量虽然位居全球第六，但占比仅为6%，并且有八成是盐湖卤水，多位于青海西藏，且多是镁锂比较高的盐湖。对比来看，美国和澳大利亚分别拥有10%和8%的锂矿储量，主要以锂矿石形式存在，锂矿石的开采难度较低且一致性较好。

盐湖卤水的阳离子主要包括钠、钾、镁、锂等，其中锂就是今天文章的主角，钠和钾也是好东西，氯化钠是食盐，氯化钾是化肥，镁没啥用不说，甚至还会对提锂有害。相比于玻利维亚、阿根廷以及智利等南美国家的盐湖卤水，我国盐湖卤水中镁含量太高，由于镁和锂性质太相似，提锂过程中会产生干扰。就像一条河里有几条金鱼和很多鲶鱼，捞金鱼的时候总是捞到鲶鱼，费时费力又不出成果。

下表展示了中国主要盐湖的情况，除扎布耶盐湖外，其他盐湖要不锂含量低，要不镁锂比高，在我国算宝贝，放到南美国家基本都是“老弱病残”。西藏扎布耶盐湖虽然锂资源禀赋很好，但自然环境较为恶劣，高海拔造成工作人员难以及时补充，基建水平低，甚至需要使用柴油发电，生产过程也难如登天。

天赋有的时候很重要。凭借着上天的馈赠，澳大利亚用自身的锂矿石，供应着全球50%左右的锂原料。南美国家也躺着赚钱，由于盐湖卤水镁锂比低，品味好，采取最简单的方法，用类似晒盐的方法就能轻松获得锂。相比起来，中国盐湖天赋较差，因此只能通过勤奋弥补。

二、没有优势，但也一定要发展

笔者认为，从某种意义上，电动车本质上是一种消费降级。受限于电池容量和充电速度，以及在严寒地区较差的性能，电动车相比燃油车有诸多的不便，但却有较好的环保性能和较低的成本。如果原油无限且成本低廉，电动车是没有什么竞争力的。

盐湖提锂本质上也是一种无奈之举。虽然中国盐湖品味较差，但发展盐湖提锂是一种“不得不”的选择。一方面是中国电动车“蒸蒸日上”的渗透率，一方面又是国内缺乏锂资源的窘境。2021年，根据华经产业研究院的报告，中国碳酸锂产量24万吨，碳酸锂进口量为81.01万吨，出口量为7.84万吨，对外依存度高达70%。

当前逆全球化浪潮下，地缘政治因素是不得不考虑的潜在风险。近期，加拿大以国家安全为由要求三家中企剥离在加拿大的锂矿项目；阿根廷、玻利维亚和智利计划建立“锂业欧佩克”，协同制定锂矿价格。这些事件都反映出，锂已然跃升为国家战略资源，国内锂资源的供应安全日益重要。

如前所述，中国盐湖镁锂比高，传统的沉淀法等方法产率很低。目前来看，吸附+膜分离可能是唯一可行的技术路径。下表展示了盐湖提锂不同的技术路线。

膜分离法具有环保和资本开支较低的优势，其工艺的核心在于膜材料的选择，膜材料主要分为以陶瓷膜为代表的无机膜和以超滤膜、纳滤膜和反渗透膜为代表的有机膜。在膜分离法的基础上叠加吸附剂法，既可以提高收率，又可以大幅缩减盐田面积，顺应环保趋势。吸附容量大、分离性能强和长循环寿命的吸附剂是最佳选择。铝系分子筛吸附剂技术最成熟、可适用的盐湖类型最广，同时也是目前唯一一种实现商业化应用的吸附剂。目前绝大多数在建产能都采用了吸附+膜分离法。

吸附剂和膜都是耗材，也都具有极高的技术壁垒。中国纳滤、反渗透膜技术和世界先进水平仍有一定差距，铝吸附剂技术虽然走在世界前列，但产业化水平仍较为稚嫩，尚需积累和迭代。

目前，国内盐湖提锂降本趋势明显，碳酸锂单吨生产成本已经降至3-4万元，已经具备了一定的竞争优势。当前碳酸锂价格接近60万元/吨，这点成本不及其零头。即使未来几年随着产能逐渐释放和旧电池的产业化，碳酸锂价格出现回落，哪怕价格重回每吨个位数，盐湖提锂也是有利可图的。

虽然不同技术路径会导致成本的不同，但它们往往会同时存在。例如纯碱（碳酸钠）工艺中，天然碱法、联碱法、氨碱法都有一定的产业化规模，它们一起分享纯碱周期的狂欢的低谷。对锂产业而言，盐湖提锂可能不是最经济的，但却是不得不发展的。

三、资源or技术，这是个问题

盐湖提锂产业中，有两类参与者。一类是资源提供方，类似于“煤老板”。包括盐湖股份（000792）、藏格矿业（000408）、紫金矿业（601899）、西藏珠峰（600338）等等。盐湖提锂项目风险很高，调试和产能爬坡周期漫长，且有很大的可能性会“胎死腹中”

比如，蓝科锂业的察尔汗盐湖一期项目，早在2007年就开始建设，一年后即建成，然而由于产能利用率始终太低，2018年通过技术升级后才满产，整整经历了10余年。西藏珠峰的盐湖项目只说不做，2022年一年之内已经三度和合作伙伴“分手”，被誉为“PPT产锂”。当然，如果产能顺利达产就是另外一个故事了。偌大的盐湖都是你家的，资源提供方将充分获得所有的“剩余价值”，整个锂产业链都要对你恭恭敬敬的。成王败寇大抵如此吧。

另一类是技术提供方，例如蓝晓科技（300487）和久吾高科（300631），这类公司负责提供技术、设备和耗材，技术水平和产业化经验是其核心。这类公司竞争优势明确，往往先于行业放量，但规模一般不会很大，同时需要小心这些公司毛利率和应收账款的变化。这些公司业绩和锂价波动关系不大，哪怕锂价暴跌，只要客户产量没影响就能照样收钱。当然，如果碳酸锂涨到100万元/吨，它们也甭想多收一分钱。这类公司大多不止做盐湖提锂，蓝晓科技主营专用树脂，久吾高科主营陶瓷膜，哪怕有一天盐湖提锂行业都消失了，这些公司大概率还能活下去。

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注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。