昨天菠菜那篇文章碳酸锂早盘暴跌，锂资源涨到天花板了吗？波澜还不小。讨论的焦点并不在锂矿企业股价贵不贵，而是在无锡不锈钢交易所有没有资格给碳酸锂定价。毕竟所谓的闪崩是指1月12日无锡不锈钢交易所的碳酸锂远期合约当日跌幅超过10%。

一、无锡不锈钢网，对碳酸锂价格有误定价权？

1.无锡不锈钢交易所是一家什么样的公司？

根据企查查提供的信息显示，这是一家私企，老板是郁晓春。交易所，一般都是企业，深交所和上交所是国企，港交所是私企这都无可厚非。看到有的记者一直抓住这个企业性质来说事，其实并没有说服力，比如纽交所的实控人是高盛的一家孙子公司。

2.远期合约≠期货

目前看，碳酸锂交易在国内没有正规的期货产品，这种现货的远期合约比较像期货，但不能放大杠杆，保证金不低于20%。可以说，这是一个小范围的现货交易市场。主要买卖碳酸锂，一般电池厂会和锂矿公司签长期合同，也有小的电池厂签散单的，但终究是供求匹配的市场定价。这些散单形成了咱们在亚洲金属网和上海有色上看到的价格。

3.交易的商品碳酸锂

这里说的碳酸锂，一般并不是我们近年来看到的盐湖提锂的主要产品，而是锂矿山加工后的，主要用于磷酸铁锂电池。而盐湖提锂主要产的是氢氧化锂，用在三元锂电池上。国际上，美国芝加哥商品交易所和伦敦金属交易所交易的品种都是氢氧化锂。

4.是否合规

目前无锡不锈钢交易所的现货远期合约并未涉及不合规的问题，只是在正在买卖碳酸锂上，谈不上定价权。就好像几个人之间互相倒手买卖邮票，不太影响邮局正规销售。

这件事传的这么热，就像是给如火如荼的碳酸锂价格上涨的热浪砸下一个巨大的冰桶。让市场怀疑，碳酸锂的价格会不会回头？锂矿企业现在该不该这么贵？其实这是一种阶段性的市场情绪的反应，即使无锡不锈钢交易所没有碳酸锂的定价权，市场也要拿这件事做文章。

不过，或许这场讨论能真正的推动我国建立碳酸锂期货正规交易市场。因为没有做空机制，碳酸锂的价格就刹不住车，制约了新能源行业的发展。

二、比亚迪中标智利盐湖背后的逻辑

假如碳酸锂价格闪崩是虚晃一枪，那么比亚迪中标智利盐湖就是实锤了。

大家注意一下上图中的细节：

1.5份合同中的两份，比亚迪拿到了其中的一份；

2.成交价格6100万美元，相当于3.88亿人民币；

3.产量配额是8万吨；

4.为期7年。

那么，每吨的单价4850元（4.85元/公斤），这个价格可不能单纯的和咱们看到的碳酸锂现货价格比较，因为是没有加工过的。即使是碳酸锂报价，也分工业级碳酸锂和非工业级碳酸锂，因为电池上能用必须对纯度有较高的要求。

比亚迪已经从生产电动车、电池、电机、电控，到不断的布局锂电池上游，有了一个质的飞跃。这也是典型的车企为了自己控制供应链不得已而为之。然而这并非是比亚迪第一次布局锂资源。

我们查到2021年1月27日，格尔木比亚迪锂电材料有限公司成立，注册资本为5000万人民币，由比亚迪全资持股。这里比亚迪子公司开发的盐湖，正是青海的察尔汗盐湖。这个察尔汗盐湖还有一个重要的开采公司，就是盐湖股份（000792）。不过，我们之前的文章也讲过，青海的盐湖镁锂比都比较高察尔汗盐湖更是高达1557（盐湖提锂利空袭来，钾肥涨价志在必得）。因此，我们可以看到在青海盐湖主要产的是钾盐和镁盐。

可以说，这是一次比亚迪成功走出国门布局南美优质盐湖的成功案例。此次智利竞标还有两家锂资源头部公司，SQM（智利矿业化工）和Albemarle（美国雅宝），但由于出价较低未能竞标成功。

三、锂矿企业or锂电池企业？

锂矿很重要，也很稀缺，抢一块少一块。

因此国内纯资源型企业，比如赣锋锂业、天齐锂业等公司还会不断的下场去抢，此外，像宁德时代、比亚迪这种电池厂也会参与到争夺锂资源的大军中。

但是，还是要警惕锂资源公司的股价不会一直上升。特别是2022年，我更看好中下游企业的盈利改善，也就是锂电池和新能源车企业。比亚迪这次中标让我看到国内车企的魄力，同时这种魄力的背后也是实力的体现。

在这轮锂资源公司价格下行调整中，我们可以从图形中感受到比亚迪现行触底反弹。或许这也是中下游要启动的一种信号。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。